Fondy kvalifikovaných investorů do každé rodiny!
Jinak si jejich raketový nárůst co do počtu i objemu prostředků pod správou snad ani vysvětlit nelze.
V Česku zažívají fondy kvalifikovaných investorů (FKI) obrovský boom. Původně určené pro movité a zkušené investory, dnes se čím dál víc tlačí i mezi drobné investory – a často pod záminkou exkluzivity a „garantovaných“ výnosů.
Investiční týdeník #83
Investování je rizikové a může vést ke ztrátě kapitálu. Některé odkazy v článku mohou být předmětem affiliate marketingu. Přečtěte si, jak Rozbité prasátko vydělává peníze!
Schody do nebes a excelové kouzlení
Podle Seznam Zpráv se od roku 2018 počet FKI fondů zdvojnásobil a objem spravovaného majetku zpětinásobil.
Zní to jako úspěch, jenže problém je v tom, že valuace často nemají s realitou mnoho společného.
Hodnotu aktiv totiž určují „nezávislí“ znalci, kteří jsou ovšem placeni samotnými fondy. Výsledkem jsou hladké růstové křivky, které stoupají, i když veřejné trhy prudce padají.
Cliff Asness tenhle jev trefně nazval „vyhlazováním volatility“. Jinými slovy: realita se nám nehodí do grafu? Nevadí, tak ji prostě uhladíme!
Investiční incest po česku
Další problém? Investiční incest, pojem, který si vypůjčím od Seznam Zpráv.
To je situace, kdy jedna skupina ovládá jak podkladová aktiva, tak fond, který je nakupuje. Ideální podhoubí pro střet zájmů – a u nás poměrně běžná záležitost.
Když k tomu přidáme nulovou likviditu, agresivní prodejní praktiky a slabou regulaci… a dostaneme výbušnou směs.
Stačí menší propad a investoři, kteří uvěřili slibům o jistotě, budou chtít zpět své peníze. Teprve tehdy se ukáže, jak moc „férové“ valuace opravdu byly.
Bezpečnost brokerů
V minulém týdeníku jsme se věnovali novým poplatkům u DEGIRO, tentokrát se ale podíváme na téma, které bývá často opomíjené – bezpečnost brokerů. Inspirací je článek z Banker on Wheels, který rozebírá, jak poznat spolehlivého brokera a proč se vyplatí sledovat nejen výnosy, ale i riziko krachu samotné platformy.
Autor se zaměřuje na ratingy brokerů, které umožňují odhadnout pravděpodobnost jejich úpadku během následujících deseti let. Důležitou roli hraje i země regulace – zatímco Nizozemsko nebo Velká Británie patří mezi bezpečnější jurisdikce, Kypr už takovou jistotu nenabízí.
Článek tak připomíná, že ochrana portfolia nezačíná u diverzifikace či nízkých poplatků, ale u volby spolehlivého partnera. Na vyšší výnosy se často soustředíme tolik, že na samotnou bezpečnost zapomínáme – a právě tam bývá největší riziko.
Aukce bytů
Praha spustila elektronické aukce městských bytů, ve kterých se draží nájmy na atraktivních adresách. Zajímavé je, že i přes vysokou poptávku město často nabízí velké byty za překvapivě nízké ceny – rozhodně tedy nejde o ukázku efektivního hospodaření.
Zatímco soukromý sektor by takové byty pronajal za několikanásobek, městské nájmy zůstávají výrazně pod tržní úrovní. Pokud tedy máte štěstí a dostatečně rychlé prsty, možná se vám poštěstí získat bydlení v centru Prahy za zlomek běžné ceny.
REITy, brokeři a další investiční novinky...
V novém Investičním týdeníku se kromě FKI podíváme i na to, jestli si REIT fondy zaslouží vlastní místo mezi třídami aktiv.
Spoiler: většinou ne. Realitní akcie totiž často kopírují vývoj klasického akciového trhu, takže slibovaná diverzifikace zůstává spíš jen na papíře.
A chybět nebudou ani aktuální investiční TikTok trendy, graf týdne a Metroindex.
V době, kdy každý hledá další „unikátní příležitost“, stojí za připomenutí, že opravdový flex není mít luxusní hodinky ani fond s výnosem +25 %.
Opravdový flex je mít rozumný investiční plán, kterému rozumíte a který vám nenarušuje klidné spaní.
A právě to nabízí obyčejná, nudná, ale poctivá ETFka: levně, transparentně a bez kouzel s čísly.
Pokračujte ve čtení!
